김진규 증권 블로그

2025년 2월 한국은행 경제전망(Indigo Book)

       한국은행        등록일   2025-02-25

[참고]
2025년 1월 한국은행 경제상황 평가는
https://gostock66.blogspot.com/2025/01/2025-1.html

2024년 11월 한국은행 경제전망(Indigo Book)은
https://gostock66.blogspot.com/2024/11/2024-11-indigo-book.html

□ 2025년(올해) 성장률 전망, 1.9% →
   1.5%로 큰 폭 하향조정

￭美관세정책, 정치 불확실성 등으로 
 수출, 내수 모두 하방압력 증대
￭향후 성장경로는 주요국 통상정책,
 정부 경기부양책 등에 크게 영향받을 전망

□ 2025년(올해) 소비자물가 상승률,
   1.9%로 안정될 전망
￭고환율 등 상방요인과 낮은 수요압력, 
  정부 물가안정대책 등 하방요인이 상쇄
￭내수 회복 속도, 
  환율·유가 추이 등이 불확실성 요인

2025년 2월 25일(목) 통화정책방향 
- “한국은행 기준금리를 0.25% 인하해서
   2.75%로 조정하게 된 배경” 

          한국은행        등록일    2025-02-25

[참고]
2025년 2월 25일(목) 
통화정책방향 관련 참고자료 
- “한국은행 기준금리를 0.25% 인하하여 
  2.75%로 조정하게 된 배경”은
https://gostock66.blogspot.com/2025/02/2025-2-25-025-275.html

2025년 1월 16일(목) 통화정책방향 
- “한국은행 기준금리를 유지하게 된 배경”은
https://gostock66.blogspot.com/2025/01/2025-1-16_16.html

2025년 금통위 일정 및 
2025년 FOC 일정
(2025년 금융통화위원회 정기회의 개최 및 
의사록 공개 예정일정 및 
2025년 FOC 개최 일정)은
https://gostock66.blogspot.com/2024/11/2025-2025-foc-2025-2025-foc.html

□ 2025년 2월 25일 금융통화위원회는 
다음 통화정책방향 결정시까지 
한국은행 기준금리를 3.00%에서 
2.75%로 0.25%p 하향 조정하여 
통화정책을 운용하기로 하였음

□ 아울러 금융중개지원대출 금리를
   연 1.50%에서 연 1.25%로 인하하여 
   2025년 2월 25일부터 시행하기로 하였음


2025년 2월 25일 목요일 통화정책방향
□금융통화위원회는 
다음 통화정책방향 결정시까지 
한국은행 기준금리를 
현재의 3.00% 수준에서 
2.75%로 하향 조정하여 
통화정책을 운용하기로 하였다. 

외환시장의 경계감이 여전하지만 
물가상승률 안정세와 
가계부채 둔화 흐름이 지속되는 가운데 
성장률이 크게 낮아질 것으로 
전망되는 만큼 
기준금리를 추가 인하하여 
경기 하방압력을 완화하는 것이 
적절하다고 판단하였다.

□세계경제는 
미국 관세정책 등의 영향으로 
성장의 하방위험이 확대되고 
물가경로의 불확실성도 높아졌다. 

국제금융시장에서는 
그간 크게 확대되었던 미 신정부 
경제정책에 대한 우려가 다소 완화되고 
러시아‧우크라이나 종전 가능성이 부각되면서 
미 달러화 강세 흐름이 일부 되돌려지고 
주요국의 장기 국채금리는 하락하였다.

앞으로 세계경제와 국제금융시장은 
미국의 관세정책 추진 상황, 
주요국의 통화정책 변화, 
지정학적 리스크 등에 영향받을 것으로 
보인다.

□국내 경제상황을 보면 
비상계엄 사태에 따른 정치 불확실성 확대, 
기상여건 악화 등으로 소비가 부진한 가운데 
수출 증가세가 약화되었다. 

고용은 주요 업종의 
취업자수 감소세가 이어지는 등 
둔화 흐름을 지속하였다. 

앞으로 국내경제는 경제심리 위축, 
미국의 관세정책 등의 영향으로
 내수 회복세와 수출 증가세가 
당초 예상보다 낮을 것으로 예상된다. 
이에 따라 금년 성장률은 
지난 11월 전망치(1.9%)를 
큰 폭 하회하는 1.5%로 전망된다. 

향후 성장경로에는 
주요국 통상정책과 미 연준의 통화정책 방향, 
국내 정치 상황 변화 및 
정부의 경기부양책 등과 관련한 불확실성이 
높은 상황이다.

□소비자물가 상승률은 
국제유가 및 환율 상승의 영향으로 
2025년 1월중 2.2%로 높아졌으나 
근원물가 상승률(식료품 및 
에너지 제외 지수)은 1.9%로 안정세를 
이어갔다. 

단기 기대인플레이션율은 
2025년 2월중 2.7%로 소폭 하락하였다. 
앞으로 물가상승률은 
환율이 상방요인으로 작용하겠지만 
낮은 수요압력 등의 영향으로 
2% 내외의 안정적인 흐름을 
지속할 것으로 보인다. 

이에 따라 금년중 소비자물가 상승률은 
지난해 11월 전망(1.9%)에 부합하는 
1.9%로 전망되며, 
근원물가 상승률은 지난 전망치(1.9%)를 
소폭 하회하는 1.8%로 예상된다. 

향후 물가경로는 
환율 및 국제유가 움직임, 
국내외 경기 흐름, 
정부의 물가안정 대책 등에 
영향받을 것으로 보인다.

□금융·외환시장에서는 원/달러 환율이 
국내 정치 불확실성, 
미국의 관세정책 및 연준 통화정책에 대한 
기대 변화 등에 영향받으며 
높은 변동성을 이어가다 하락하였다. 

장기 국고채금리는 
국내외 금리인하 기대에 주로 영향받아
하락 후 반등하였다. 

주택가격은 서울을 제외한 
대부분 지역에서 하락하였고 
가계대출 증가규모도 둔화 추세를 이어갔다.

□금융통화위원회는 
앞으로 성장세를 점검하면서 
중기적 시계에서 물가상승률이 
목표수준에서 안정될 수 있도록 하는 한편 
금융안정에 유의하여 
통화정책을 운용해 나갈 것이다. 

국내경제는 물가상승률이 
안정적인 흐름을 이어가는 가운데 
낮은 성장세가 당분간 지속될 것으로 
전망된다. 

금융안정 측면에서는 
가계부채 둔화 추세가 이어질 것으로 보이지만 
금리하락 기조로 인한 재확대 가능성과 
높은 환율 변동성에는 유의할 필요가 있다. 

따라서 향후 통화정책은 
대내외 경제정책 및 국내 정치 상황의 변화, 
그간의 금리 인하가 물가, 
성장 및 금융안정 상황에 미치는 영향 등을 
면밀히 점검하면서 
앞으로의 기준금리 추가 인하 시기 및 
속도 등을 결정해 나갈 것이다.

2025년 2월 25일(목) 
통화정책방향 관련 참고자료 
- “한국은행 기준금리를 0.25% 인하하여 
  2.75%로 조정하게 된 배경” 

        한국은행          등록일    2025-02-25

[참고]
2025년 1월 16일 목요일 
통화정책방향 관련 참고자료 
- “한국은행 기준금리를 3.0% 유지하게 된
  배경”은
https://gostock66.blogspot.com/2025/01/2025-1-16.html

2025년 1월중 거주자외화예금 동향

         한국은행     등록일   2025-02-24

[참고]
2024년 12월중 거주자외화예금 동향은
https://gostock66.blogspot.com/2025/01/2024-12_20.html

□ 2025년 1월말 현재 외국환은행의 
거주자외화예금은 1,034.4억달러로 
전월말 대비 21.4억달러 증가

ㅇ 달러화예금(+18.8억달러), 
   엔화예금(+1.1억달러) 및 
   유로화예금(+0.8억달러)이 모두 증가

2025년 2월 기업경기조사 결과 및 
2025년 2월 경제심리지수(ESI)

           한국거래소          등록일    2025-02-21

[참고]
2025년 1월 기업경기조사 결과 및 
2025년 1월 경제심리지수(ESI)는
https://gostock66.blogspot.com/2025/01/2025-1-2025-1-esi.html


[ 기업심리지수(CBSI) ]
□ 2025년 2월중 전산업 
기업심리지수(CBSI*)는 85.3으로 
전월에 비해 0.6p 하락하였으나, 
다음달 전망 CBSI는 88.0으로 
전월에 비해 2.6p 상승 

- 2025년 2월 제조업 CBSI는 90.1로 
  전월에 비해 1.1p 상승하였으며, 
  다음달 전망 CBSI도 91.1로 
  전월에 비해 2.0p 상승

- 2025년 2월 비제조업 CBSI는 81.7로 
  전월에 비해 1.9p 하락하였으나, 
  다음달 전망 CBSI는 85.8로 
  전월에 비해 3.2p 상승

[ 경제심리지수(ESI) ]
□기업경기실사지수(BSI)와 
소비자동향지수(CSI)를 합성한 
2025년 2월 경제심리지수(ESI)는 90.2로 
전월에 비해 3.5p 상승

2025년 2월 소비자동향조사 결과

           한국은행        등록일    2025-02-20

[참고]
2025년 1월 소비자동향조사 결과는
https://gostock66.blogspot.com/2025/01/2025-1_26.html


□ 2025년 2월중 
소비자심리지수(CCSI*)는 95.2로 
전월대비 4.0p 상승

2025년 1월 생산자물가지수

         한국은행       등록일    2025-02-20

[참고]
2024년 12월 생산자물가지수는
https://gostock66.blogspot.com/2025/01/2024-12_21.html

1. 생산자물가지수
□2025년 1월 생산자물가지수는 
공산품(0.6%) 및 서비스(0.4%) 등이 올라 
전월대비 0.6% 상승
(전년동월대비 1.7% 상승)

2. 국내공급물가지수
□2025년 1월 국내공급물가지수는 
원재료(0.7%), 중간재(0.5%) 및 
최종재(0.6%)가 모두 올라 
전월대비 0.6% 상승
(전년동월대비 2.6% 상승)

3. 총산출물가지수
□2025년 1월 총산출물가지수는 
공산품(0.8%) 및 서비스(0.4%) 등이 올라 
전월대비 0.7% 상승
전년동월대비 3.4% 상승)

2025년 1월 고용동향 
- 2025년 1월 취업자수는 
  설연휴 이동효과(2024.2월→2025.1월), 
  직접일자리사업 등으로 증가 전환 
 - 생산연령인구 감소ㆍ경기하방 위험 등
   불확실성 상존
 - 민간부문 일자리 창출과
   취약계층 고용안정 노력 지속·강화

       기획재정부      등록일    2025-02-14

[참고]
2024년 연간 고용동향 및 
2024년 12월 고용동향은
https://gostock66.blogspot.com/2025/02/2024-2024-12.html 

1. 2025년 1월 고용동향 및 평가
□ 고용률 61.0%(1월 역대 1위), 
    경제활동참가율 63.4%(1월 역대 1위), 
    실업률 3.7%, 취업자수 +13.5만명 증가

□ (산업) 서비스업·농림어업 증가, 
   제조업·건설업 감소

2. 평가 및 대응
□ 2025년 1월 취업자수는
    2개월만에 증가 전환하며 
   고용률 역대 최고.다만, 
   생산연령인구 감소ㆍ경기하방 위험 등
   불확실성 상존

□ 민간부문 일자리 창출과 
   취약계층 고용안정 노력 지속ㆍ강화

2024년 연간 고용동향 및 
2024년 12월 고용동향  

          기획재정부       등록일    2025-01-15

[참고]
2024년 11월 고용동향 및 평가 
- 고용률 상승 및 취업자 증가폭
  두자릿수 회복, 
  다만 고용취약계층 어려움 지속되고 
  불확실성 확대는
https://gostock66.blogspot.com/2024/12/2024-11_12.html

2023년 12월 고용동향 및 
2023년 연간 고용동향 분석은
https://gostock66.blogspot.com/2024/02/2023-12-2023.html

Ⅰ. 2024년 연간 고용동향 특징
□ 고용률 62.7% 역대 최고,
   경활률 64.5% 역대 최고, 
   실업률 2.8% 역대 최저 2위, 
   취업자수 +15.9만명 증가

□ (산업) 서비스업 중심 증가, 
   제조업·건설업·농림어업 감소

□ (지위·연령)상용·임시직 증가,
   30대 등 대부분 연령대 고용률 상승 

Ⅱ. 2024년 12월 고용동향 특징
□ 고용률 61.4%(12월 역대 2위), 
   경제활동참가율 63.9%(12월 역대 1위), 
   실업률 3.8%, 취업자수 △5.2만명 감소

□ (산업) 서비스업 증가, 
   제조업·건설업·농림어업 감소

□ (지위·연령)상용직 58.6%(12월 역대 최고),
   대부분 연령대 고용률 상승

Ⅲ 평가 및 대응
□ 2024년 연간으로는 
   고용률이 역대 최고를 기록하였으나, 
   2022~2023년중 장기추세를 크게 상회하였던
   고용증가속도는 조정

□ 2024.12월 고용지표는 
   정치적 불확실성 등에 따른 소비심리 위축,
   연말 직접일자리사업 종료 등 영향으로
   일시적으로 둔화

□ 2025년 취업자는 12만명 증가 전망. 
    다만, 불확실성이 매우 큰 상황

2024년말 가계신용(가계 부채) 
- 2024년 4분기 가계신용(가계 빚), 
 2024년말 가계부채는 1,927.3조원 

         한국은행        등록일   2025-02-18

[참고]
2024년 3분기 가계신용 
- 2024년 9월말 가계빚, 
  가계부채는 1,913.8조원은
https://gostock66.blogspot.com/2024/11/2024-3-2024-9-19138.html

2023년 4분기 가계신용
(2023년말 가계부채, 가계 빚)은
https://gostock66.blogspot.com/2024/02/2023-4-2023.html

□2024년 4/4분기말 
가계신용 잔액은 1,927.3조원으로 
전분기말 대비 13.0조원 증가

o가계대출 잔액은 1,807.0조원으로
  전분기말 대비 10.6조원 증가, 
  판매신용 잔액은 120.3조원으로
  2.4조원 증가